白银、纽约金巨震，特朗普关税豁免完结800亿美元“贵金属大迁徙”

发布时间：2025-05-08　点此：534次

跟着特朗普政府忽然宣告对贵金属关税的豁免，一场席卷全球的、价值800亿美元的黄金白银“大迁徙”戛但是止。

曩昔几个月来，由于买卖员忧虑贵金属或许遭到关税影响的危险，纽约期金相关于全球基准价格呈现了大幅溢价，这种反常溢价影响了大规模的套利买卖，促进银行和买卖员将很多黄金经过飞机和轮船运往美国，乃至歪曲了美国的买卖数据。

但是，，特朗普4月2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，把黄金、白银、铂和钯等金属扫除在关税之外。

美国贵金属商场上的溢价敏捷蒸腾，周三纽约黄金期货与伦敦现货黄金之间的价差一度超越62美元/盎司。但跟着豁免方针的出台，这一差价敏捷缩窄至23美元/盎司。白银商场的“什物交割价差”（EFP）也从超越1美元/盎司跌至24美分。

到现在，黄金、白金价格双双大跌，纽约期银日内重挫7%，现报32.22美元/盎司。现货白银日内大跌6%，现报31.89美元/盎司。现货黄金回落至3070美元/盎司下方，日内跌2.05%，现报3070.80美元/盎司。

特朗普关税豁免完结套利空间

在特朗普政府发布关税豁免之前，美国贵金属商场实际上并未彻底消化首要关税的影响。尽管如此，仅是施行关税的危险，就促进买卖员纷繁回补在美国商场的空头头寸，然后导致了继续的价差，这反过来又影响了将什物金属运往美国的行为。

运送黄金还一度令伦敦金库面临史无前例的物流应战，自本年1月以来在伦敦市中心地下深处的英格兰银行金库中，一支15人小团队分秒必争地满意买卖员将金条运往纽约的需求。自美国总统大选以来，价值约600亿美元的2000多万盎司的黄金已进入纽约Comex买卖所的库房，其间大部分来自伦敦黄金商场。

很多黄金涌入美国，使得美国的贵金属库存飙升至前史最高水平。自上一年11月底以来，美国的黄金库存增加了2650万盎司，白银库存增加了1746亿盎司，这些流入的贵金属总价值超越800亿美元。

黄金进口推进美国买卖逆差在1月份创下前史新高，经济学家乃至在核算中扫除了贵金属。剖析估计，2月和3月的黄金流入量仍将坚持高位，由于套利买卖仍在进行，4月份的流入或许还会继续一段时间。

在美国宣告对从英国和欧盟进口的贵金属将取得关税豁免后，纽约与伦敦间长达数月的黄金价格差异简直瞬间消失。这一方针改变使得将什物黄金运往美国的紧迫性戛但是止，彻底改变了近几个月来主导商场的买卖动态。

此前，为了从买卖中取得尽或许多的赢利，摩根大通和汇丰控股等银行在曩昔几个月里一直在安排黄金运送，现在将不得不面临平仓的压力。

Metals Focus咨询公司的董事总经理Nikos Kavalis表明，当将黄金运往美国的动力消失时，买卖方向很或许会产生反转，由于现已抵达纽约的新金条将被运回海外商场，以弥补伦敦的库存，或满意中东或亚洲的什物需求。

告发/反应