2月央行展开1.4万亿元买断式逆回购操作

发布时间：2025-05-11　点此：711次

2月28日，央行官网公告称，为坚持银行系统流动性富余，2025年2月中国人民银行以固定数量、利率投标、多重价位中标方法展开了14000亿元买断式逆回购操作。其间，3个月（91天）期限买断式逆回购的操作量为9000亿元，6个月（182天）期限买断式逆回购的操作量为5000亿元。

同日，央行还发布公告称，2025年2月，中国人民银行未展开公开商场国债生意操作。1月10日，央行称鉴于近期政府债券商场持续求过于供，2025年1月起暂停展开公开商场国债买入操作，后续将视国债商场供求状况择机康复。

因为央行展开14000亿元买断式逆回购操作的一起，2月还有8000亿元买断式逆回购到期，因而实践净投进规划为6000亿元，是这项东西被创设以来的最小单月投进。此外，2月MLF也完成了2000亿元的资金净回笼。

买断式逆回购是中国人民银行2024年10月推出的新东西。操作方针为公开商场事务一级交易商，原则上每月展开一次操作，期限不超越1年。公开商场买断式逆回购选用固定数量、利率投标、多重价位中标，回购标的包含国债、地方政府债券、金融债券、公司信誉类债券等。

2024年10月到2025年2月，央行别离经过买断式逆回购投进了5000亿元、8000亿元、1.4万亿元、1.7万亿元和1.4万亿元。

东方金诚首席微观分析师王青以为，以买断式逆回购替换MLF的进程还在连续。3月将有3870亿元MLF到期，估计央行将会持续缩量续作，下降MLF余额规划，淡化MLF操作利率的方针利率颜色。本次买断式逆回购相当于为下月替换MLF而提早向商场开释中期流动性，这是2024年10月以来的根本操作形式。

“这有助于坚持银行系统流动性富余，特别是在近期受同业存款新规影响，部分同业存款较大规划流出银行系统，商场资金面偏紧的布景下。全体上看，当时央行商场流动性办理具有‘放长收短’特征。”王青称。

中信证券首席经济学家分明估计，央行“松取向、稳操作”形式或将连续。2月央行流动性操作全体稳健，统筹汇率、银行利差等方针，在公开商场操作层面相对缩短，买断式逆回购力度也不及以往。

展望后续，分明判别，在美联储降息周期暂缓环境下，中美利差对我国汇率的长时间影响估计仍是央行的首要关注点，相对稳健的钱银投进形式或成为常态，资金紧平衡的格式短期也或许连续。

此前，央行副行长宣昌能在1月份国新办举办的新闻发布会上表明，下阶段，微观经济方针还将进一步强化逆周期调理，将依据国内外经济金融局势和金融商场运转状况，择机调整优化方针力度和节奏，支撑完成全年经济社会发展方针。归纳运用利率、存款准备金率等多种钱银方针东西，坚持流动性富余，确保宽松的社会融资环境。（记者向家莹）

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